煤炭行业:周报 寒潮来袭 动力煤价格续升
正如我们年中策略所讲，大秦线为了完成全年任务在检修完成后着力加大了运输力度。自10月24日起，大秦线连续8天运量突破100万吨/天，特别是31日完成运量105.52万吨，受到铁道部通令表彰。受此推动，秦皇岛港存继续上升，最新库存报793.2万吨，已经接近警戒线水平。与此同时，受北方寒潮提早到来影响，直供电厂耗煤量持续上升。11月1-4日，直供电厂日均耗煤量206.37万吨，创出9月份以来的新高，接近于8月份日均207.3万吨的水平。由于耗煤量持续攀升，而煤炭调入量因天气因素有所减少，电厂库存再次下降，截至11月4日，直供电厂煤炭库存2814.64万吨，较上周下降183万吨，库存可用天数15天，创下今年以来新低，其中，华东地区的电厂库存可用天数仅为9天。
据中国气象局最新天气预报：受较强冷空气影响，未来三天内蒙古、东北、华北等地气温将下降6～8℃，其中内蒙古中东部、华北大部、东北地区大部降温幅度可达10～12℃，部分地区可达14℃，*北部、东北、内蒙古等地有小到中雪(雨)或雨夹雪。我们认为在寒冷天气以及电厂库存下降双重作用下，电厂补库动力会加大，港口调出量会随之增加，港存将逐步下降，但考虑到煤炭供应和铁路运力已经明显改善，港存将维持较高水平波动。
寒潮可能再度唤起煤炭投资热情，继续推荐受益寒潮的动力煤品种国投新集、国阳新能、大同煤业；相比动力煤与炼焦煤，我们认为无烟煤有可能随化肥生产旺季到来而结束下跌走势，因此继续推荐受益尿素提价、无烟煤上涨预期的低估值品种兰花科创！